Какие последствия влечет изменение ключевой ставки ЦБ РФ?

Ключевая ставка процента – один из основных параметров денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком (ЦБ). Эта политика направлена на регулирование денежной массы в экономике – количества наличных у населения и величину депозитов все того же населения. Каким образом происходит регулирование? Ключевая ставка — это именно та ставка, под которую коммерческие банки получают деньги в «кредит» у ЦБ. От ее величины зависит, какие ставки по кредитам и депозитам будут назначать коммерческие банки.

Какой должна быть ключевая ставка?
Существует негласный экономический закон, который гласит: чем ниже ключевая ставка, тем лучше дела внутри экономики. Почему так? Все просто: ниже ключевая ставка – ниже ставки по кредитам и депозитам. Ниже ставки по депозитам, население меньше хранит деньги на депозитах и больше пускает их «в дело». Это увеличивает предпринимательский потенциал страны. К примеру, по состоянию на середину августа 2019 года в России ключевая ставка 7,25%. Много это или мало? В сравнении с Украиной (17%) – мало. В сравнении с США (2,25) – много. Более того, в некоторых экономиках есть отрицательная ставка, то есть за хранение денег на депозите клиенту банка придётся платить. Так, в Японии ставка -0,1%, в Швейцарии — минус 0,75%.
Отрицательная ставка
Однако низкая ставка процента — это не всегда хорошо. И вот почему. Предположим, есть страна X. Инвесторы страны X видят потенциал роста экономики в двух странах Z и Y. В Z ставка процента 5%, в Y 6%. Разумеется, инвесторы хотят получить больше доходности по вложенным средствам, в связи с чем, выбирают страну Y.

Повысив ставку процента, национальный банк некоторой страны увеличивает доходность инструментов денежного рынка.
Повышенная ставка
В свою очередь, повышенная ставка процента привлекает новых инвесторов и служит для них сигналом о том, что стоит начать перелив капитала из экономики одной страны в экономику другой. Эти доходные активы покупаются только в национальной валюте, стало быть, для осуществления сделки необходимо приобрести валюту. Повышается спрос на национальную валюту, и ее курс тоже растёт или, по-другому говорят, укрепляется. Почему же тогда иностранные инвесторы не вкладывают так много средств в Украину?
Неопределённость. Любые инвестиции (кроме венчурных) предполагают надёжность. Фактор неопределённости включает и платёжеспособность, и репутацию на международной арене, и темпы обесценения валюты и многое другое.
Что значит снижение ключевой ставки Центробанка
Что же касается России, то в июле мы уже были свидетелями снижения ставки на стандартные 0,25%. И рынок отреагировал спокойно. В чём же дело? Дело в том, что скачки курса валюты в день оглашения решения по процентной ставке происходят тогда, когда фактическое решение ЦБ не совпадает с ожидаемым рынком и инвесторами. В большинстве случаев ожидания сторонних аналитиков совпадают с фактическим вердиктом регулятора, что логично, ведь, как правило, решение диктуется рынком и ситуацией в экономике. На графике ниже можно видеть, что, например, решение от 26 апреля 2019 (не изменять ставку 7,75%) было ожидаемо рынком и никакой волатильности не наблюдалось. Решение от 26 июля также не сопровождалось колебаниями. Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ показана ниже в таблице и на графике.

Снижение ключевой ставки ЦБ в России последствия

Источник investing.com

Основной причиной снижения ставки послужила инфляция, а конкретнее – приближение к целевому уровню. Уже на заседании 26 июля ЦБ заложил фундамент для будущего вероятного снижения ставки в сентябре. Многие аналитики сходятся во мнении, что ставка 26 сентября будет снижена. А это значит, что рынок ожидает снижение и на курсе валюты подобные действия регулятора в краткосрочной перспективе не скажутся. Подробнее: прогноз для российской экономики и курса рубля.
История изменения значений ключевой ставки ЦБ РФ в таблице

Период действия и даты изменений % годовых Изменение 03.02.2013 — 02.03.2014 5,5 — 03.03.2014 — 27.04.2014 7,0 ↗ 1,5 28.04.2014 — 27.07.2014 7,5 ↗ 0,5 28.07.2014 — 04.11.2014 8,0 ↗ 0,5 05.11.2014 — 11.12.2014 9,5 ↗ 1,5 12.12.2014 — 15.12.2014 10,5 ↗ 1,0 16.12.2014 — 01.02.2015 17,0 ↗ 6,5 02.02.2015 — 15.03.2015 15,0 ↘ 2,0 16.03.2015 — 04.05.2015 14,0 ↘ 1,0 05.05.2015 — 15.06.2015 12,5 ↘ 1,5 16.06.2015 — 02.08.2015 11,5 ↘ 1,0 03.08.2015 — 13.06.2016 11,0 ↘ 0,5 14.06.2016 — 18.09.2016 10,5 ↘ 0,5 19.09.2016 — 26.03.2017 10,0 ↘ 0,5 27.03.2017 — 01.05.2017 9,75 ↘ 0,25 02.05.2017 — 18.06.2017 9,25 ↘ 0,5 19.06.2017 — 17.09.2017 9,0 ↘ 0,25 18.09.2017 — 29.10.2017 8,5 ↘ 0,5 30.10.2017 — 17.12.2017 8,25 ↘ 0,25 18.12.2017 — 11.02.2018 7,75 ↘ 0,5 12.02.2018 — 25.03.2018 7,5 ↘ 0,25 26.03.2018 — 16.09.2018 7,25 ↘ 0,25 17.09.2018 — 16.12.2018 7,5 ↗ 0,25 17.12.2018 — 16.06.2019 7,75 ↗ 0,25 17.06.2019 — 28.07.2019 7,5 ↘ 0,25 29.07.2019 — н.в 7,25 ↘0,25

График изменения ключевой ставки ЦБ РФ по годам

График изменения ключевой ставки ЦБ РФ по годам

Источник: Банк России

Автор статьи: Евгений Павлюкевич, основатель и преподаватель Академии трейдинга Recharge.

Источник: promdevelop.ru